В прошлом году инфляция в Чехии ускорилась и составила 2,5%. Какой прогноз на 2026 год?

В декабре потребительские цены выросли в годовом исчислении на 2,1%, как и в ноябре. Причиной роста стали в основном цены на жилье.

Ускорение годовой инфляции в прошлом году до 2,5 с 2,4% в 2024 году было вызвано подорожанием продуктов питания. Аналитики сходятся во мнении, что проблема ускоренного роста цен на услуги также сохраняется.

«В 2025 году к ускорению общей инфляции привели цены на продукты питания. Напротив, в прошлом году замедление инфляции было обусловлено ценами на топливо и энергию для домашних хозяйств», — сказал главный экономист Generali Investments CEE Радомир Яч. При этом он подчеркнул, что с начала 2024 года годовая инфляция удерживается в диапазоне допустимых значений Чешского национального банка (ЧНБ), то есть между 1 и 3%.

Аналитики считают проблематичным продолжающийся ускоренный рост цен на услуги. «Цены на товары выросли на 1,1%, а цены на услуги — на 4,7%, что подтверждает длительное сильное инфляционное давление именно в секторе услуг», — заявил аналитик PwC Доминик Когут.

Однако главный экономист банка Creditas Петр Дуфек обратил внимание на то, что быстрый рост цен на услуги в значительной степени отражает удорожание аренды и рост затрат на владение жильем. «Рынок недвижимости остается очень напряженным, поэтому как арендная плата, так и цены на недвижимость в виде вмененной арендной платы все больше влияют на инфляцию. К сожалению, это область, в которой денежно-кредитная политика ввиду длительного дефицита предложения квартир практически бессильна», — отметил Дюфек.

В отдельных месяцах прошлого года темпы годовой инфляции колебались между 2 и 3%. Исключением был апрель, когда рост цен составил 1,8%. Самая высокая инфляция была в июне — 2,9%.

В этом году инфляция должна замедлиться

В этом году аналитики ожидают замедления инфляции. «Весьма вероятно, что по крайней мере в первом квартале 2026 года продукты питания будут дешевле в годовом исчислении и потянут общую инфляцию вниз. В январе подешевеет электроэнергия в связи с отменой сбора за поддерживаемые источники энергии в сочетании с удешевлением ее энергетической составляющей», — сказал главный аналитик Citfin Мирослав Новак.

По мнению аналитиков, инфляция может опуститься ниже целевого уровня центрального банка в 2%. «Наш текущий прогноз средней инфляции на этот год составляет 1,7%», — сказал Яч.

Однако большинство аналитиков не ожидают изменения процентных ставок ЧНБ. «Банковский совет в течение длительного времени обращает внимание, в частности, на повышенное инфляционное давление в сфере услуг и быстрый рост реальных заработных плат, которые в последующие месяцы могут оказывать инфляционное воздействие. В условиях по-прежнему повышенной неопределенности он, вероятно, будет отдавать предпочтение более осторожному подходу и стабильности денежно-кредитной политики», — заключил Когут.

Фото: Константин Жданов