От заправки до супермаркета — как война на Ближнем Востоке меняет чешские цены

Первым и наиболее очевидным признаком надвигающегося давления стало стремительное подорожание топлива на чешских заправках. По данным компании CCS, с конца февраля средняя цена дизельного топлива выросла более чем на пять крон и превысила 38 крон за литр, бензин марки Natural 95 подорожал почти на три кроны — до 36 крон. Нефть на мировых рынках тем временем перешагнула отметку в 100 долларов за баррель, хотя еще в конце февраля торговалась ниже 70 долларов.

Аналитик компании Investika Вит Градил указывает, что удорожание топлива — лишь первый симптом более широкого инфляционного всплеска. Нефтепродукты входят в себестоимость практически любого товара и услуги, поэтому их рост неизбежно разгонит цены по всей производственной цепочке. Дополнительным фактором давления он называет ослабление чешской кроны по отношению к доллару.

Ситуацию усугубляет то, что под угрозой оказался не только нефтяной экспорт из Персидского залива, но и поставки природного газа, серы, мочевины и аммиака. Перебои с этими товарами способны поднять цены в диапазоне от продовольствия до полупроводников. Аналитик банка Creditas Петр Дуфек особо предупреждает о грядущем пересмотре тарифов на газ для домохозяйств: те, кто зафиксировал цену по договору, находятся в относительной безопасности, тогда как остальные потребители рискуют столкнуться с ощутимым ростом счетов. Вслед за газом подтянутся вверх и цены на электроэнергию — прежде всего по контрактам на следующий год.

Под давлением окажется и сектор туризма. Ближний Восток традиционно служит важным транзитным узлом для рейсов в Азию и Африку, а рост спроса на альтернативные маршруты неминуемо выльется в подорожание авиабилетов. Не останутся в стороне и цены на продукты питания: удорожание удобрений способно приостановить ту тенденцию к снижению продовольственных цен, которая наблюдалась в последнее время.

Аналитик ČSOB Ян Бурош квалифицирует происходящее как классический стагфляционный шок — комбинацию ускоряющейся инфляции и торможения экономического роста. По его словам, природа этого шока схожа с последствиями войны в Украине в 2022 году, хотя пока масштаб существенно меньше. Ключевым параметром он считает продолжительность закрытия Ормузского пролива.

Рост инфляционных ожиданий, по мнению экспертов, с высокой вероятностью вынудит Чешский национальный банк ужесточить денежно-кредитную политику и поднять процентные ставки. Это повлечет за собой удорожание кредитов, рост расходов на обслуживание государственного долга и общее охлаждение деловой активности — вплоть до замедления роста зарплат и увеличения безработицы. Сам Градил оговаривается, что полностью исключать быстрое урегулирование кризиса пока нельзя, однако нынешняя картина оптимизма не внушает.